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信用债调整将持续 应采取防御策略

2017-04-28 09:48:24  

【摘要】
国信证券(002736,股吧):融资改善仍限于局部 4月截至26日,已公布的非金融企业信用债发行约5478亿元,净融资约818亿元,净融资较3月的434亿元继续提升,但与2016年同期相比仍偏弱。分行

  国信证券(002736,股吧):融资改善仍限于局部

  4月截至26日,已公布的非金融企业信用债发行约5478亿元,净融资约818亿元,净融资较3月的434亿元继续提升,但与2016年同期相比仍偏弱。分行业来看,4月房地产行业信用债发行量和净融资量继续排名前列,当月信用债发行量最大的是土木工程建筑业,其次是综合和房地产业。4月地产私募债发行量大增,但发行人局限于城投和类平台企业。

  申万宏源(000166,股吧):信用债调整将持续

  近期金融去杠杆推进到微观实施阶段,造成债券市场波动,鉴于基金、资管包括私募等委外产品户配置信用债比例较高,实际对信用债影响更大,但由于信用债流动性较差,在此轮调整中,流动性较好的利率债率先遭到抛售。监管冲击叠加4月底年报陆续披露,信用风险将进入高发期,信用债的调整可能仍将持续,低等级信用债受冲击最大,投资者应坚持高等级信用债及地方主平台、纯平台的稳健配置思路。

  兴业研究:对信用债采取防御策略

  去杠杆将是漫长的一个过程,伴随着这一过程的是期限利差的不断走阔。这一过程中委外规模将通过到期不续做的方式实现收缩,同业存单大概率将通过新老划断的方式纳入到同业负债,而同业存单的量价也会逐步回落。对信用债当前仍采取防御策略,同存依旧是性价比最高的资产。(张勤峰 整理)

(责任编辑:宋政 HN002)

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